一.上周行情回顧

    上周CBOT玉米市場在震蕩中繼續大幅下挫，本周股市暴跌以及周邊市場影響戰勝基本面的利多因素，原油下跌對市場亦構成壓制。另外，商品基金對沖仍在繼續，市場擔憂全球衰退將導致需求疲軟。基金凈多單繼續減少，空單數量繼續增加，這都體現了市場對玉米的上漲信息不足。美農業部公布的上公布周作物生長報告顯示，截至10月19日，當周美國2008/09年度玉米收割完成29%，符合此前市場預測的25%-35%區間。不過，低溫潮濕天氣延誤收割對玉米市場起支撐作用。此外。農民惜售令玉米現貨基差走強，終端用戶也選擇低位進場買盤。另外，美國大選在即，新一屆政府能否進一步出臺有效的經濟策略，還是個未知數，所以在新一屆大選結束之前，商品期貨在基本面的因素不發生大的變化下，將會以震蕩為主。

    上周大連玉米市場在周邊市場以及需求低迷的情況下跌勢不止，盡管國家近期出臺的相關政策有利于玉米的上漲，但在大背景利空的前提下沒能挽回玉米的下跌趨勢。周初國務院出臺政策規定今年東北地區國儲玉米收購價0.75元/市斤，也就是1500元/噸，高于去年100元/噸。另外，上周國家政策性糧食交易會公告上，也沒有看到國家臨時存儲玉米拍賣的公告，可見國家對玉米調控上有所松動，在這兩則消息的帶動下玉米曾出現了小幅上漲的行情。但在利空的大背景下此番上漲很快就被削減，玉米現貨價格繼續走低，山東、錦州、廣東地區玉米近期弱勢格局非常明顯，山東玉米較上周下跌幅度在60-100元/噸左右。錦州、廣東下跌幅度也在20-30元/噸左右。而東北深加工企業的收購價格也有降無升，榆樹中糧生化公司于19日開始掛牌，掛牌價格1400元/噸。松原賽力事達公司上周日將玉米收購價降至1420元/噸，較前期下跌了60元/噸，其余深加工企業維持前期收購價格不變。近期船運費繼續呈下跌趨勢，目前大連和錦州至廣東蛇口港船運費已跌至50-60元/噸，不過由于銷區市場需求低迷價格不振，北方港口玉米購銷活動減少。

    二.下周行情展望

    下周CBOT玉米市場走勢還要繼續關注周邊市場的變化以及需求情況，美國中西部作物帶天氣利多也是一方面。多數產區保持低溫潮濕天氣，作物收割料進一步放緩。不過，市場依然對全球經濟放緩抑制需求表示擔憂。但不斷下滑的玉米價格，可能吸引終端用戶的買盤來抑制玉米的進一步下跌。

    大連玉米市場下周走勢要繼續關注周邊市場以及深加工企業的收購動態，盡管臨時存儲玉米拍賣已停止，國家收儲工作也已展開，但目前依然止不住玉米下跌的步伐。近期玉米現貨價格持續下跌，加上新糧正在陸續上市，而國外玉米價格也逐步走低，國內外玉米差價在逐步縮小，這些均對玉米價格起到了壓制的作用。但在國家收儲政策啟動的情況下后市不至于再出現大幅回落的行情。玉米市場近期的行情受周邊市場影響較大，以低位震蕩行情為主，建議投資者依然以短線操作為宜。