上周（7月28日至8月1日），鄭州商品交易所強麥期貨主力合約期價未能震蕩筑底，破位下行，周一期價略有高開，隨后在空頭的打壓下快速回落，隨后三個交易日期價在多空的爭奪中保持短暫的穩定，周五期價在周邊農產品整體下滑的帶動下破位下行，而硬麥主力合約則小幅下滑。上周強麥1月合約持倉176372手，較上周增加35256手，成交量767846手，較上周減少280034手。上周強麥在庫倉單18290張，和上周相比無變化。

　　上周從筆者監測的現貨價格來看，硬麥、強麥全國平均價分別為每噸1713元、1767元，分別較上周上漲12元、15元，現貨小麥市場價格整體保持穩定，而從最新的小麥最低價收購數量來看，已經達到4148萬噸，目前來看超過去年的收購量已經不成問題，但是筆者估計最低價小麥的收購高峰已經過去，后期如果現貨價格不出現大的波動，大規模的收購有望告一段落。而制粉等企業的零星收購將成為主流。從上周的實際情況來看，部分地區的收購速度已經減緩，這樣勢必對前期嚴重惜售的部分農戶造成影響，連續上揚的小麥價格有望被震蕩運行的格局所取代。而從宏觀數據來看，CPI已經開始回落，前期一系列的宏觀政策開始發揮其作用，這也將對國內糧食價格的運行產生一定的影響。不過在奧運期間國內糧食價格有望以穩定運行為主。

　　伴隨著現貨價格的穩定，期貨價格快速下滑，強麥主力1月合約關鍵價位2100點周五盤中被擊破，隨著造成散多的恐慌性平倉，對于期現價格的背離，筆者認為這是階段性的正常市場行為，在2008年整體糧食豐收的大背景下，糧食的短缺似乎已經不是市場各方的主要矛盾點，價格的后市運行方向成為關注的主要對象，而期貨價格由于倉單成本等因素對現貨價格有一定的升水，但是存在兩個問題：第一，如果現貨市場供應充足，制粉企業等是否愿意花高出近10%的價格去接收倉單；第二，如果大的資金入場，那么需要考慮已經在庫的近18.2萬噸倉單如何消化及未來的倉單量會有多大的現實問題。這兩個問題或許可以對目前疲弱的期貨小麥價格運行作一相對合理的解釋。而1月合約在沖擊2200點未果之后，期價即展開震蕩，而2200點似乎也成了主力多頭資金運作小麥的一個強大阻力，從今年3月份以來，主力四次沖擊2200點，第四次以周五的破位下行宣告失敗。未來一段時間內，期貨價格將以逐級探底為主。

　　技術分析：從形態上看，1月合約跌破關鍵支撐，進入2050～2100點的區間；從均線系統看，目前日均線呈現明顯的空頭排列；從技術指標看，MACD開始向下穿破0線。

　　操作建議：空頭持倉以2105點為止盈持有。同時以關注2050點、2105點兩個關鍵價位的突破作為沽空和買入的信號。